话说孙权在濡须口整顿军马，忽然有军报称曹操亲自率领四十万大军从汉中赶来救援合肥。孙权与谋士们商议对策，先派董袭、徐盛二人率领五十艘大船，在濡须口设下埋伏；又命令陈武带领一队人马，在江岸来回巡逻放哨。张昭说：“如今曹操远道而来，我们必须先挫一挫他的锐气。”孙权于是问帐下众将：“曹操远道而来，谁敢率先出战破敌，挫一挫他的锐气？”凌统站出来说：“我愿意前往。”孙权问：“你带多少兵马去？”凌统回答：“三千人足够了。”甘宁却道：“只需一百骑兵，便可破敌，何须三千人！”凌统听后大怒。两人就在孙权面前争执起来。孙权说：“曹军势力强大，不可轻敌。”于是命令凌统带领三千兵马，前往濡须口哨探，若遇到曹兵，就与之交战。凌统领命，带着三千人马离开濡须坞。
只见前方尘土飞扬，曹兵已经赶到。先锋张辽与凌统交锋，两人大战五十回合，不分胜负。孙权担心凌统有闪失，便命令吕蒙前去接应，将凌统带回营中。甘宁见凌统回来，便向孙权请命说：“今晚我只带一百人马去劫曹营，如果折损一人一骑，都不算我立功。”孙权很赞赏他的勇气，调拨帐下一百名精锐骑兵交给甘宁，又赏赐五十瓶酒、五十斤羊肉给军士们。甘宁回到营中，让这一百人都围坐在一起，先用银碗斟酒，自己喝了两碗，然后对众人说：“今夜奉命去劫寨，请各位都满饮一杯，大家一起努力向前。”众人听了，面面相觑。甘宁见众人面露难色，便拔剑在手，愤怒地呵斥道：“我身为上将，尚且不惜性命，你们为何还迟疑不决！”众人见甘宁动怒，都起身下拜说：“愿意效死力。”甘宁将酒肉与众人吃喝完毕，大约到二更时分，取来一百根白鹅翎，插在头盔上作为记号，众人都披甲上马，飞奔到曹操营寨边，拨开鹿角，大喊一声，杀入寨中，径直向中军冲去，要杀曹操。
原来曹操中军人马，用车仗沿路相连，围得像铁桶一般，甘宁等人无法攻入。甘宁仅率这一百骑兵，在曹营中左冲右突。曹兵惊慌失措，根本不知道来了多少敌军，一时间自相惊扰，乱成一团。甘宁这一百骑兵在营内纵横驰骋，逢人便杀。各营鼓声大作，举火如星，喊杀声震天。甘宁从营寨南门杀出，无人敢挡。孙权又命令周泰带领一支军队前来接应。甘宁率领这一百骑兵安全回到濡须。曹操的军队担心有埋伏，不敢追击。
后人写诗称赞道：战鼓敲击的声音喧嚣震天，仿佛大地都在震动，东吴的军队所到之处，连鬼神都为之哀伤！甘宁率领着插着百根白翎的勇士，直接冲入曹家的营寨，人人都传颂着甘宁那虎将一般的非凡才能。
甘宁带着这一百骑兵回到营寨，竟没有折损一人一骑。到了营门，他让这一百人都击鼓奏笛，高呼“万岁”，欢呼声震耳欲聋。孙权亲自前来迎接。甘宁下马拜伏在地。孙权将他扶起，拉着他的手说：“将军此次前去，足以让那老贼惊恐。并非我舍得让你冒险，正是想见识一下将军的胆量！”当即赏赐甘宁绢帛一千匹，锋利战刀一百把。甘宁拜谢接受，随后将这些赏赐分给了那一百名士兵。孙权对众将说：“曹操有张辽，我有甘兴霸，足以与他抗衡。” 第二天，张辽带兵前来挑战。凌统见甘宁立了战功，情绪激昂地说：“我愿意迎战张辽。”孙权答应了他。
凌统于是率领五千兵马，离开濡须。孙权亲自带着甘宁到阵前观战。对阵之处，张辽纵马而出，左边是李典，右边是乐进。凌统策马提刀，来到阵前。张辽让乐进出马迎战。两人交战五十回合，不分胜负。曹操得知消息，亲自骑马到门旗下观战，见二将激战正酣，便让曹休暗中放冷箭。曹休闪身躲在张辽背后，开弓一箭，正中凌统坐下战马，那马直立起来，将凌统掀翻在地。乐进见状，连忙持枪刺去。枪还未刺到，只听弓弦声响，一箭射中乐进面门，乐进翻身落马。两军同时杀出，各自救回己方将领，鸣金收兵。凌统回到寨中，向孙权拜谢救命之恩。孙权说：“放箭救你的，是甘宁。”凌统于是叩头拜谢甘宁说：“没想到将军如此厚恩！”从此与甘宁结为生死之交，不再与他交恶。
且说曹操见乐进中箭，命人将他抬到帐中治疗。第二天，曹操分兵五路攻打濡须：曹操亲自统领中路；左路一路是张辽，二路是李典；右路一路是徐晃，二路是庞德。每路各带一万兵马，直逼江边杀来。当时董袭、徐盛二位将领，在楼船上看到五路敌军杀来，众军士都面露惧色。徐盛说：“吃着君主的俸禄，就该忠心为君主做事，有什么可怕的！”于是带领数百名勇猛之士，乘坐小船渡过江边，杀入李典军中。董袭在船上，命令众军士擂鼓呐喊助威。忽然江上狂风大作，白浪滔天，波涛汹涌。军士们见大船即将倾覆，争相跳下小船逃命。董袭手持宝剑，大声喝道：“将领接受君主的命令，在此防备敌人，怎能弃船而逃！”当即斩杀了十多个试图下船的军士。不一会儿，风急浪高，船翻了，董袭最终淹死在江口水中。徐盛在李典军中，来回冲突拼杀。
话说陈武听到江边厮杀声，带领一支军队赶来，正好与庞德相遇，两军混战在一起。孙权在濡须坞中，听到曹兵杀到江边，亲自与周泰带领军队前来助战。正看见徐盛在李典军中与敌军混战成一团，便指挥大军杀入接应。却被张辽、徐晃两支军队，将孙权围困在核心。曹操登上高处，看到孙权被围，急忙命令许褚纵马持刀冲入军中，把孙权的军队冲成两段，使他们彼此无法救援。
再说周泰从军中杀出，来到江边，却不见了孙权，于是勒转马头，又从外围杀入阵中，问本部军士：“主公在哪里？”军士用手指着兵马密集之处说：“主公被围得很危急！”周泰挺身而出，再次杀入重围，找到了孙权。周泰说：“主公可随我杀出重围。”于是周泰在前，孙权在后，奋力突围。周泰杀到江边，回头又不见孙权，于是再次翻身杀入重围，又找到了孙权。孙权说：“敌军弓弩齐发，我冲不出去，怎么办？”周泰说：“主公在前，我在后面掩护，一定可以突出重围。”孙权于是纵马向前。周泰在左右遮护，身上多处中枪，箭穿透了厚重的铠甲，终于救得孙权。来到江边，吕蒙带领一支水军前来接应，将孙权接上船。孙权说：“我多亏周泰三次冲入重围，才得以脱离险境。但徐盛还被困在重围之中，如何才能救他出来？”周泰说：“我再去救他。”于是提着枪再次翻身杀入重围，救出了徐盛。两人都身负重伤。吕蒙让军士用乱箭射住岸上的敌军，将二人救上了船。
话说陈武与庞德大战，后面又没有援兵，被庞德追到山谷口，此处树林茂密。陈武想要回身再战，却被树枝挂住袍袖，无法迎敌，最终被庞德所杀。曹操见孙权逃脱，亲自策马驱兵，追到江边，与吴军对射。吕蒙的箭用完了，正慌乱间，忽然对面江上驶来一队船只，为首的一员大将，是孙策的女婿陆逊，他亲自率领十万大军赶到。陆逊一阵箭雨射退曹兵，乘势登岸追杀曹兵，又夺回战马数千匹，曹兵伤亡不计其数，大败而回。孙权在乱军中寻到陈武的尸首，得知陈武已死，董袭又沉入江中，悲痛万分，派人下水找到董袭的尸首，将二人一起厚葬。孙权又感激周泰的救护之功，设宴款待他。孙权亲自为周泰敬酒，抚摸着他的后背，泪流满面地说：“你两次救我，不顾惜自己的性命，身上受伤几十处，肌肤如同被刀刻一般，我怎能不以亲骨肉般的恩情对待你，怎能不把重要的兵马大权交付给你！你是我的大功臣，我应当与你同享荣耀、共担忧患。”说完，让周泰脱下衣服给众将看，只见他皮肉上的伤痕如同刀剜一般，遍布全身。孙权指着这些伤痕，一一询问受伤的经过。周泰详细讲述了战斗中受伤的情形。每提到一处伤口，孙权就让他喝一杯酒。这一天，周泰喝得大醉。孙权赐给他青罗伞，让他出入时张伞，以此彰显他的荣耀。
孙权在濡须与曹操对峙了一个多月，未能取胜。张昭、顾雍进言说：“曹操势力强大，不可与之硬拼；如果长久交战，士卒会遭受重大损失，不如求和以安定百姓为上策。”孙权听从了他们的建议，派步骘前往曹营求和，答应每年进贡。曹操见江南一时难以攻下，便同意了，要求：“孙权先撤军，我随后班师。”步骘回来汇报，孙权只留下蒋钦、周泰驻守濡须口，将大军全部调上船，返回秣陵。曹操留下曹仁、张辽驻守合肥，自己班师回许昌。
朝廷的文武百官都商议着要拥立曹操为魏王。尚书崔琰却极力反对，认为此事不可行。众官员对他说：“你难道没看到荀彧的下场吗？”崔琰愤怒地大声说道：“时机啊，时机啊！局势终将会发生变化，你们就随便去做吧！” 有和崔琰关系不和睦的人，把这话告诉了曹操。曹操听后极为恼怒，下令将崔琰逮捕入狱进行审问。崔琰瞪着如虎般的眼睛，胡须卷曲，只是大骂曹操是欺君罔上的奸贼。廷尉将崔琰的情况禀报给曹操，曹操便下令在狱中用杖刑将崔琰打死。
后人写诗称赞道：清河的崔琰，生来性情坚毅刚直；他胡须蜷曲，双目如虎般威严，拥有铁石般坚定的意志。面对奸邪之人，他毫不畏惧，使其退避；他的气节高尚，声名显着昂扬。他一心忠于汉室君主，这份忠诚千古流芳！